发布日期：2026-01-15 00:38点击次数：158
1月2日，港交所新年个交易日，上海壁仞科技股份有限公司（简称“壁仞科技”）正式登陆资本市场，不仅一举摘得 “港股GPU一股” 的桂冠，更以 “开门红” 之势，成为2026年港股市场的只上市新股。壁仞科技创始人张文与核心团队共同迎来了六年创业征程中至关重要的里程碑时刻。
作为国产AI芯片代表企业，壁仞科技（股票代码：06082.HK）的上市之路始终牵动着市场目光。上市日，其开盘即报35.7港元/股，较19.6港元的发行价大涨82.14%，期间市值一举突破千亿港元。
潜行六年，一朝蝶变。时间回溯至2019年9月，壁仞科技由前商汤科技总裁张文创立。彼时，其精准洞察到AI时代潜藏的巨大算力缺口，随即集结英伟达、AMD 等全球顶尖芯片企业的技术菁英，组建起一支硬核研发团队。而其锚定的赛道，正是当下全球科技竞争的焦点、兼具高战略价值的高能GPU（图形处理单元）领域。
从技术属来看，GPU是一种为并行计算加速而设计的微处理器。目前，全球AI加速计算芯片主要分为GPU、FPGA和ASIC三大技术路线，其中GPU凭借通用强、开发生态成熟、价比高等核心优势，在AI训练与理环节占据对主导地位。
近年来，随着ChatGPT等大模型技术的突破发展，全球市场对AI算力的需求呈爆发式增长。根据弗若斯特沙利文的预测数据，中国AI芯片市场规模将实现跨越式扩张——从2024年的1425.37亿元，激增至2029年的13367.92 亿元。从细分赛道来看，GPU的市场份额占比预计将从 2024年的 69.9%，进一步提升至2029 年的77.3%。
毋庸置疑，壁仞科技正踩准行业发展的时代脉搏，与国产GPU行业的黄金发展窗口期同频共振。
港交所18C标杆
壁仞科技之名，源于武夷山摩崖石刻上的四字题刻 ——“壁立万仞”，其名自带的磅礴气势，恰与企业突破技术壁垒的硬核志向相得益彰。
回溯2019年，时任商汤科技总裁的张文，凭借投资人的敏锐直觉与多年积累的经营管理经验，精准洞察到通用GPU的战略价值——彼时中国GPU市场99.9%依赖进口，而这一核心部件正是人工智能产业发展的“命脉”。
“没有GPU，中国的人工智能可能很难发展起来。” 怀揣着这样的行业洞见，张文以“只拿一块钱薪水”的赤诚投身创业，于2019年9月正式创立壁仞科技，立志打造顶尖的国产通用计算芯片。历经六年深耕，壁仞科技已成功跻身国产GPU一梯队，与摩尔线程、沐曦股份、燧原科技并称“国产GPU四小龙”。
从资本市场布局来看，国产GPU企业正加速迈向资本化。摩尔线程、沐曦股份已于2025年12月先后登陆科创板；燧原科技也于2026年1月初完成IPO辅导，天数智芯也即将于港股IPO。壁仞科技则是于2024年9月启动上市辅导备案，后同步开启港股IPO进程，瞄准港交所18C章 “特科技公司” 上市机制进挂牌进程。
不可否认，无论企业选择以何种方式登陆资本市场，其根本目标始终一致：即借助资本市场获得融资，从而加大研发投入、加速技术迭代、扩大商业化规模。本次壁仞科技上市后，所得款项总额达55.83亿港元，净额为53.75亿港元，成为港交所上市规则18C章节实施以来募资规模大的项目。
招股书披露，壁仞科技本次募集资金将主要投向以下方向：85%用于智能计算解决方案的研发：其中32%用于开发及升级现有GPGPU芯片及下一代产品（如BR20X、BR30X系列）；13%用于GPGPU硬件开发；40%用于软件平台的开发与升级。另有5%用于智能计算解决方案的商业化广，10%用于营运资金及一般公司用途。
此次上市前，壁仞科技投资方阵容堪称豪华——既有上海国投先导基金、上海人工智能产业投资基金、广州产投、知识城集团等国资背景平台，也包括高瓴创投等头部投资机构，以及平安集团、中兴通讯、中芯聚源等具备产业协同应的企业。截至2025年8月后一轮融资完成后，管道保温施工壁仞科技的投后估值已达209亿元。
商业化进程加速
众所周知，在人工智能与高能计算领域，GPGPU堪称决定算力上限的关键技术方向。凭借超强的并行计算能力，它能够显著提升运算率，在大模型训练、科学计算等密集型运算场景中优势尤为突出。数据显示，2024年，全球智能计算芯片市场的92%，由GPGPU贡献；中国GPGPU市场占国内智能计算芯片市场的78.1%。
然而，GPGPU的研发门槛相较于传统芯片堪称数量级的跃升，这不仅要求企业在硬件架构层面，须直面英伟达、AMD 等国际巨头的技术壁垒，实现核心能的对标赶超；更意味着要从零搭建起一套完整自主的软件栈、编译器体系，同时还需长期投入开发者生态的建设与运维，形成 “硬件 - 软件 - 生态” 三位一体的技术闭环。
而壁仞科技自创立之初，便毅然锚定这一“硬骨头” 赛道。自2019年以来，该公司已开发出一代GPGPU架构，并已成功开发两款芯片，训一体芯片BR106和理芯片BR110，并开发了一系列基于GPGPU的硬件。此外，壁仞科技通过共封装两个BR106芯片裸晶，利用芯粒技术及先进的裸晶间互连技术出能更高的BR166芯片产品。根据灼识咨询的资料，壁仞科技是中国早实现千卡集群商用的GPGPU公司之一。
在现有产品布局之外，壁仞科技明确了下一代产品规划：基于二代架构开发的旗舰级数据中心芯片BR20X系列，用于云训练及理。公司介绍称，相较于现有产品，BR20X配备了更大、更高速的内存、更高的互连带宽以及超节点系统设计，预计将于2026年实现商业化上市。另外，面向云端训练与理的BR30X，以及面向边缘理的BR31X，预计将于2028年实现商业化上市。
伴随技术落地与产品迭代的双重驱动，壁仞科技的商业化进程正在加速落地。据招股书披露，壁仞科技营收规模实现跨越式增长：2022年营收仅为49.9万元，2023年直线飙升至6203万元，2024年更是猛增至3.37亿元，两年间年复增长率高达2500%；2025年上半年，壁仞科技营收增长势头延续，实现营收5890.3万元，同比增幅达到49.9%。值得一提的是，截至2025年12月15日，壁仞科技订立五份框架销售协议及24份销售约，总价值约12.41亿元，其在变现时为公司的未来收入作出贡献。
不过，当下一个行业共识是，从市场格局来看，中国AI芯片市场呈现高度集中。以2024年为例，按国内市场收入计算，前两大参与者的市场份额分别为76.2%、18.2%，其余参与者的份额均未超过1%。灼识咨询数据显示，2025年中国AI芯片市场规模预计将达到504亿美元，壁仞科技预计可取得约0.2%的市场份额。显然，这一数据既凸显了市场竞争的激烈程度，也预示着国产GPU企业的成长空间依然广阔。
如今，上市的钟声为壁仞科技敲响了全新的序章。正如张文在上市致辞中强调的：“上市不是终点，而是一个全新的开始。” 在国产GPU替代的黄金赛道上，壁仞科技的征程，刚刚启程。
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